格力三季度业绩超预期,逆境方显龙头本色

     2018-11-2   博彩公司排名家电网

提起格力电器,很多消费者都赞许有加,格力电器的亮点对广大投资者来说也很具有吸引力,因为它总能穿越经济周期。无论经济是强是弱,行业景气是高是低,格力电器的业绩会一如既往地保持稳健,且不乏超预期表现。格力电器2018年三季度财务数据再一次证明了这一点。

10月30日晚间,格力电器披露2018年三季度报告,公司前三季度实现营业中收入1500.50亿元,同比增长33.94%,实现归母净利润211.18亿元,同比增长36.59%。行业观察人士指出,地产调控的滞后效应显现,家电行业整体需求增速出现回落,但是格力电器凭借突出的市场表现,再次展示了逆势增长的本色,全年营业收入完成既定目前的可能性很大。

格力电器单季度营业收入超出预期。根据公司三季报和半年报财务数据,可以测算出,格力电器第三季度营业总收入达到580.45亿元。从绝对规模上看,这是继第二季度收入突破500亿元关口之后,格力电器单季度营业收入的又一个历史纪录;从增长水平来看,格力电器第三季度收入较上年同期增长38.18%,高于今年第一、二季度,也高于此前市场的普遍预期。

应该说,2016年三季度以后,家电行业步入了一个景气上行的周期,在过去的几个季度里,格力电器收入增长幅度基本上都在30%以上。但也要看到,随着经济增长放缓、地产调控影响逐渐显现,家电行业持续快两年的高景气阶段正在过去,第三季度的行业需求情况已经出现了一定的下滑。在这样一个基本面背景下,格力电器收入增长水平还能稳中有升其实难得可贵,因此是超出很多人预期的。

收入的较高增长,主要源于格力产品需求旺、市场地位高、出货情况好。产业在线的数据显示,格力电器在第三季度实现内销990万台,同比增长约1%,行业整体则下滑12%;9月份,格力电器内销市占率由8月的42%提升至54%,升幅达12个百分点。同时,第三季度公司产品环比提价1.8个百分点。

不难看出,在行业需求转弱的情况下,第三季度,格力电器仍然实现了销量和价格的齐涨,以及市场占有率的扩大,由此也凸显出了其抵御经济周期波动、行业景气变化的本领,而这正是对“龙头企业”的最好检验。

第三季度,格力电器外销也取得了不错表现。产业在线数据显示,格力第三季度实现外销222万台,同比增长13%,行业整体则为增长1%。这可能与汇率条件改善及公司债外销市场持续发力有关。近年来,格力电器积极拓展海外市场,2017年中标美国凤凰城世贸中心项目,成功打开美国市场,目前其光伏空调产品已覆盖22个国家和地区。

与此同时,格力电器仍然维持较好的盈利能力。第三季度,格力电器销售毛利率继续维持在30%一线,销售净利率维持在14%以上。良好的收入加上较强的盈利能力,决定了公司的利润仍处于较好水平。测算显示,第三季度格力电器实现归母净利润83.12亿元,同比增长38%。

伴随着经济下行压力加大,以及居民消费意愿的下降,未来家电行业面临的调整压力可能会有所上升。但凭借突出的竞争优势和强大的市场地位,格力电器有望以市占率的扩张对冲需求端的放缓,继续展示其穿越周期的本领。

“三季度数据进一步提升了公司全年业绩的确定性。”国内某主流卖方研究机构报告称,格力电器全年完成2000亿元收入目标的概率较大。


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